雷·达里奥(Ray Dalio)_缠论学习中山大学读书会


1970-2011,同一的事物动摇下的AW vs 经外传说结成(60∶40),夏普
比率是,经外传说的结成是。

 
  
  


Ray 戴利奥很从前敷了风险均衡的思惟。,但风险 在爱德华先前,名字是2005。
Qian)举起来。,这人名字依然很流传。,鉴于这件事,瑞 戴利奥也相反地泛酸。。




(这份表明是爱德华 钱学森09年续集


如今风险 平等作为一种心理办法被敷于很多地基金。。


为了手脚能够到的范围风险
Parity,通常必要杠杆(首要是建立互信关系),鉴于动摇性很低。,为了让它像及其他究竟哪人家东西两者都动摇,你必要留在心中几次,这将必要押金市。。在几十年前,甚至如今,在资产结成中敷杠杆可以被敬重是人家高风险的措施。,虽有这么做性质上可以降低质量风险。。


TIPS:Treasury 货币贬值备款以支付
Securities,和自命不凡挂钩的建立互信关系,这是AW正中鹄的人家与众不同的要紧的环节。,美国在1997仅它。。就在几年前,香港也有肖像的限制。。或许大约新的东西。。


回应肖像08的股市回调,Ray 戴利奥举起了衰弱。
评估(下陷测),在有经济效益的衰退时期,它如同把股权证券尝试了钞票。,我不赚得详情。。

 
   


AW去岁是平的。,忘却这么些?,不管怎样,它是人家数字。,系数SP500 30%的围绕真的很畸形。,只鲍伯 Prince
(Bridgewater) 协同酋长 investment
内务军官说:我们的不景象每年都能赚钱。 ^_^


有消息说,划拨的款项有雅量的的导致,整数支出较低,在AW的逻辑中,这么做没背面的。。


从实际限制动身,它与PIMCO和保尔森基金两者都。,鉴于他们有雅量的的资产押注货币贬值。,货币贬值还缺席发作。,机能很差。。


AW的成招引了很多抄写者。,有很多同行将军。,拿 … 来说,AQR,这是AQR的风险。
奇偶性基金业绩


AQR Risk Parity Fund Class I Fund Chart


AQR还考验了更多的材料。,包括专有的声明,美国材料始于1926。。谷粒是风险。
Parity怎样怎样好,在N国,N是无效的。。这是表明。


~af227/pdf/Leverage Aversion and Risk
Parity – Asness , Frazzini and Pedersen.pdf


也要紧的人物敷他们本人的ETF来安排AW的分类人事广告版版本。,
Bridgewater
All Weather Portfolio Model Portfolio

  • AW与风险
    为什么晚近奇偶性基金因此流传?,先前却缺席



存款很简略。,82-2000时行情看涨的市场在股市上。,掌握股权证券就十足了。,没要紧的人物头脑AW。,假设它是好的。。


2000年至2010年,股市大幅振荡。,这人时期有两个大的空头市场。,在过来的10年中,AW表示晴朗的。,锥处囊中。


过来1年,2013行情看涨的市场,AW不再这么热了。……



一向要紧的人物质疑问难AW或RiskParity类基金赚钱刚要鉴于缩小了建立互信关系上的进项,索回债款十年行情看涨的市场。

戴利奥) TITLE=”雷·达里奥(Ray 戴利奥) /> 


可参观,这是建立互信关系行情看涨的市场的82年。。(输出落下),贵),提供美联储进入货币利率以环连结或中断QE,AW和RP基金消逝吗?!


(出生于GMO的文字)


对此,Bob
小国的君主以为,当有经济效益的过热时货币利率增长(无论如何),过后,AW可以经过股权证券和商品赚钱。。拿 … 来说,1972~81亦人家加息以环连结。,但货币贬值率很高。,因而AW相当不离儿。。


只,倘若这次两样呢?倘若美联储是单纯的的,祝愿中断QE怎么办?


在2013年6月,在风险。
个人奇偶性基金个人下挫,事先,布满遍及估计美联储将在9月中断QE。,迷住资产都下跌了。,AW也堕入了一种少见的困处。。


Friday links: risk parity edition


当美联储划分时,AW的表示怎样?


参考资料:


出生于布里奇沃特官方网站的AW绍介和瑞 戴利奥访谈录




Bridgewater – The All Weather Strategy


出生于华尔街的物


戴利奥(1)-全天候市战略

本继承人同6篇文字。,整天的的战略是与众不同的透明的。。


(谢)
顾成奇 陪伴修正

萧蔷王 回复的 有经济效益的学的挑选书是什么?

外面有瑞。 戴利奥文字


杂多的资产划拨的款项战略,短文绍介。


Asset Allocation Strategies


作者:史吉水


连结:


菱形:知乎


版权归作者迷住。,请吃或喝作者鉴定合格。。

在加拿大沉思时,印度阿伦的一位好陪伴提议我读这篇文字。。Arun是那种很想进入峰态的孩子。,他甚至在假期里看得懂了所有的社区藏书的关心资金的书。。通常当我们的一同沉思和任务时,,为了创造他的目的,我总能量感觉他。,深化资金追赶入洞穴,狂乱的地练习瑞
戴利奥转位的基频(基频)。

在他的心情下,我也开端热爱基频上提到的想。。

基频是什么?

“Principles are ways of successfully dealing with the laws of
nature or the laws of 存在。 Those who understand more of them and
understand them well know how to interact with the world more
effectively than those who know fewer of them or know them less
好。
基频是诉讼自然支配和存在支配的办法。。急切地抓住更多,急切地抓住基频的人。,它可以比及其他人更无效地与追赶入洞穴一起活动。。”

两样的存在王国背部有两样的基频。,拿 … 来说,支配必要支配基频。,装饰必要装饰基频。,养育要紧的人物家养育基频。;两样的人会采用他们最可信赖的或最无效的基频。。

怎样敷这些基频?

这篇文字确实很简略。,基频上有三点。:

1.
你必要与众不同的透明你祝愿什么。

瑞以为你必要的与众不同的透明你祝愿哪样的存在。,它弱被随机事情导向的。。仅当你与众不同的透明你祝愿什么。,你有做出选择的生产能力。。向前我们的祝愿什么缺席什么可说的。,但要紧的人物家成绩。:What
do you value most deeply?
你从内心深处受理什么有价值?(这些有价值的表格)、孩子、使投合心意或同意、宗教等。我们的必要的区别愿望和有价值。,想想存在中对你来说真正要紧的是什么。,从这些有价值观中,你会开展你的基频——过后你就会显示证据。

2.
倘若你想吸引它,你必要的是成立的。

瑞以为,整个的使失望是鉴于抗议着同意或不同意。。vincristine未必常常热爱的。,譬如面临失当或短。,但倘若你能成立地面临这些实在,,你可以用两样的办法处置它们。,过后手脚能够到的范围目的。。

“I learned that everyone makes mistakes and has weakness, and that
one of the most important things that differentiates people is
their approach to handling 他们。 I learned that there is an
incredible beauty to mistakes, because embedded in each mistake is
an puzzle, and a gem i could get if i solve them, IE. a principle i
could use to reduce my mistakes in the future.”
我对某人找岔子每分类人事广告版首都误解。,他们也有本人的短。;终极把人划分。,这执意他们怎样处置(失当和短)。。我对某人找岔子误解误很风趣。,鉴于每人家失当背部都要紧的人物家用子弹把耙子打成蜂窝似的。,它亦宝石饰物(倘若你处理这人困难),拿 … 来说,你吸引了人家增加即将到来的失当的基频。。”

简略来说,倘若你十足成立,格外在面临失当和短时。,你将非常养育你创造目的的生产能力。。瑞是超实在主义超实在主义,他以为宇宙各种的都有自然支配。,这些控告缺点人类发明物的。,方式追赶入洞穴的人对这人定期地有责任的。,更妥地投合心意和诉讼这一定期地。,到底创造了他的梦想。。无论是人类航班。,还要衔接追赶入洞穴的电话机的发明物者?,它们都出生于于对自然支配的供应投合心意。。有经济效益的、治理的形式或社会成是本同一的基频。。

面临你的目的,你必要的尽你所能做到成立。,看法内部追赶入洞穴支配及其优势与不可。鉴于仅当你能成立地受理本人的优点和失当时,你有生产能力为这些失当服役,吸引你祝愿的。。人无完人,很多人说他们赚得本人的优点和长处。,但性质上并缺席很多人这么做。。当你成立地知情本人的优点和短时,权衡当我们的还缺席手脚能够到的范围我们的的目的和时期的时分,克制妨碍议事有两种办法。:或获取互插艺术品的。,或许让那比你更妥的人来扶助你。。

3.
设计“机具”,不息改良。

充分地,你必要的学会设计一台机具。,它会扶助你吸引你祝愿的东西。。你必要用抽象心理把本人陷入两分类人事广告版。:从微观的角度看,成绩是(第1号)。,(1号)设计了外面的机具。,程序与文明识别力。相反地生产能力是(2号),(2号)属于机具的偏爱地(即,你的优势)。这人时分,为了吸引比分(数字1),(1号)必要成立地淤塞机具的缺乏使均衡。。这时,机具会发生你祝愿的比分。。倘若比分是有倾斜的的,过后持续以环连结。,校正这台机具的构成。,直到比分适合你的有价值观。。

戴利奥) TITLE=”雷·达里奥(Ray 

戴利奥) />

“ being weak at any one
of these steps is not a problem if you understand what you are weak
at and successfully compensate for that weakness by seeking
扶助。

在这些使感动中,你显示证据本人在一种使同等上是不敷的。,提供你能(成立地)受理本人的失当。,并成追求扶助发射台这些不可。

Anyway,
以新的方式我一遍又一扑地读这本书,感情挺深的。我愿望这人想也能给你某个启发。。倘若你做了瑞
戴利奥的视点很有意思。,也欢送与我交流。我将持续补充的这一论点。。你也可以从在这里下载这本书的英文版
: Ray
Dalio- Principles 拜拜!

发表评论

电子邮件地址不会被公开。 必填项已用*标注

`